9月份系列重要數(shù)據(jù)15日出爐,居民消費價格指數(shù)(CPI)如期重回“1時代”。而先期亮相的9月PMI和外貿(mào)數(shù)據(jù),雙雙顯現(xiàn)向好趨勢。

不過,剛剛經(jīng)歷了一波超跌反彈的A股并未能從CPI數(shù)據(jù)中獲得提振,上證綜指反而下行跌破2100點整數(shù)位。這或許反映著投資者當下的疑惑:由利好數(shù)據(jù)營造出的趨暖環(huán)境,能否讓低迷已久的A股“陰轉(zhuǎn)晴”?

CPI數(shù)據(jù)提前消化　A股平靜迎接利好

15日,國家統(tǒng)計局公布了9月份系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)。其中,CPI同比增幅回落至1.9%,PPI同比下降3.6%。

短暫回潮之后CPI同比增幅重回“1時代”,似乎并未對A股形成利好效應。15日當天,滬深股市小幅高開但早盤遭遇“跳水”。滬指跌破2100點整數(shù)位后弱勢盤整,尾盤收報2098.70點,與深證成指同步出現(xiàn)約0.3%的跌幅。

天相投資顧問有限公司首席分析師仇彥英分析認為,CPI同比增幅回落至2%以內(nèi),意味著物價的持續(xù)走低將為貨幣政策提供更大的調(diào)整空間,而流動性趨向?qū)捲Ｒ灿型麨锳股提供支持。不過,由于市場參與各方對此已有充分預期,并通過節(jié)后的反彈進行了提前消化,因此15日當天A股不漲反跌。

在此之前,A股市場剛剛經(jīng)歷了一波超跌反彈。國慶長假前上證綜指盤中跌破2000點之后快速上行,并將走升勢頭延續(xù)至節(jié)后。10月9日,滬指成功收復2100點,并連續(xù)四個交易日站穩(wěn)于這一整數(shù)位上方。

在后市前景尚不明朗的背景下,本輪行情中積累的獲利盤難免產(chǎn)生回吐沖動,這也令A股反彈進程受阻。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)漸顯“喜色”　A股環(huán)境悄然“回暖”

在此間多家機構(gòu)看來,本周相繼公布的9月和三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù),將成為影響A股短期運行方向的重要因素。而漸顯“喜色”的經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望為A股營造一個悄然“回暖”的運行環(huán)境。

的確,CPI并不是近期唯一讓人感到寬慰的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。作為反映經(jīng)濟景氣程度的重要指標之一,9月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)暫別連續(xù)4個月回落首度回升。匯豐PMI終值也出現(xiàn)了反彈。

外貿(mào)數(shù)據(jù)也讓人“眼前一亮”。9月份外貿(mào)進出口總值達到3450.3億美元。其中單月出口錄得9.9%的同比增幅,規(guī)模創(chuàng)歷史新高;進口同比增速則“轉(zhuǎn)跌為升”。

國投瑞銀基金在近期發(fā)布的投資策略報告中表示,隨著歐洲和美國再次啟動大規(guī)模量化寬松措施,短期內(nèi)貨幣過度投放將取代經(jīng)濟基本面成為影響全球經(jīng)濟的主因。在此情況下,中國的寬松貨幣和實體經(jīng)濟刺激將擁有更大余地,配合實體經(jīng)濟刺激措施效力的逐步發(fā)揮,努力促進經(jīng)濟增速恢復將有望主導四季度實體經(jīng)濟及證券市場的政策方向。

A股經(jīng)歷三年低迷　“轉(zhuǎn)晴”仍待更多支持

自2009年以來,A股市場已經(jīng)經(jīng)歷了長達三年的“陰天”。特別是進入2012年以來,經(jīng)濟增速持續(xù)下滑不僅使A股估值中樞快速下行,更消磨著投資者的熱情和信心。

在這一背景下,全球?qū)捤烧吆蛧鴥?nèi)經(jīng)濟顯現(xiàn)趨暖跡象,能否令A股擺脫持續(xù)低迷?

對此,人們顯然不宜過分樂觀。一方面,9月份CPI如期回落,但3.6%的PPI跌幅也超出了市場預期,表明微觀經(jīng)濟形勢仍堪憂。

另一方面,大規(guī)模的量化寬松令國際市場風險偏好回升,但由此給中國帶來的輸入性通脹壓力,也成為經(jīng)濟回穩(wěn)過程中無法回避的隱憂。

南方基金首席分析師楊德龍表示,中國經(jīng)濟下滑的勢頭尚未完全遏制,通脹和房價反彈壓力使得政策放松力度有限。短期內(nèi)A股雖有反彈,但持續(xù)性不強。

除了外部環(huán)境,股市本身也面臨諸多不確定性的考驗。“空窗期”后新股發(fā)行重啟,數(shù)百家擬上市公司排隊待審,包括陜西煤業(yè)、中郵快遞等超級大盤在內(nèi)的近百家過會公司則靜待上市。一向視擴容為“洪水猛獸”的A股投資者,正面臨又一輪心理考驗。

創(chuàng)業(yè)板上市公司集體承諾延長鎖定期,暫時延緩了解禁“洪峰”的到來,但產(chǎn)業(yè)資本的減持壓力并未因此消弭。有數(shù)據(jù)顯示,11月、12月限售股解禁數(shù)量分別高達近189億股和330億股,兩個月解禁均值相當于之前10個月的兩倍。而此輪解禁潮恰逢年末資金緊張時點,其疊加效應不容忽視。

無疑,股市走出低迷實現(xiàn)反轉(zhuǎn)難以一蹴而就。從政策面、資金面、基本面,到市場運行機制本身,期待“放晴”的A股還需要等待更多“陽光”。