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漫長的黃金大熊市將開始 合理價位或在800美元

2013-03-26 14:58:36 來源:中國經濟周刊
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國際金價的合理價位應該在每盎司700~800美元。就算考慮到美元貶值、通脹等因素,黃金的合理價位最多每盎司1200美元。

在中國蛇年新春之際,國際黃金價格大跌,黃金連續三年“逢春必漲”的規律被打破了,持倉過年者損失更為慘重,如果做期貨的話,跌幅約為20%。據美國商品期貨交易委員會公布的數據顯示,截至3月5日,對沖基金以及其他投資機構再度削減黃金期貨的凈多倉,合同環比數量下降了8%。

長期以來,很多投資者以為黃金是規避風險的港口,都把黃金作為投資保險的工具。但自去年下半年以來,美聯儲的寬松政策也沒能拉高黃金的價格。這一方面是由于黃金交易所買賣基金(ExchangeTradedFund)的拋售,引發對沖基金和大型投資機構相繼減持黃金;另一方面反映了投資者對全球經濟的自信,開始大膽地把錢投入風險較高的資產,比如股票。歸根到底,是越來越多的投資者明白了,黃金只有在合理價位以下買入,才有可能保值增值,而當下的金價顯然高處不勝寒。

顯然,黃金這次的大牛市結束了。在過去的10年里,金價大幅飆升,從每盎司500美元,到逼近2000美元一盎司。如果在10年前的最低點投資黃金,在最高點1920美元一盎司拋掉,那么投資回報率超過280%,也難怪人們為之瘋狂了。

金融市場向來有“12年一個輪回”的說法,黃金12年牛市即將結束,漫長的大熊市即將開始……

無獨有偶。據路透社報道,近年來一直唱多黃金的高盛,去年12月底下調了其3個月、6個月和12個月的黃金目標價,并預計2013年的黃金周期會下跌;更讓黃金投資者陷入恐慌的是,高盛的分析師進一步預測說,今后5年,黃金的長期價格將為1200美元一盎司。這一預測,令做多黃金的投資者(聽信金價將攀升至每盎司5000美元、甚至上萬美元)情何以堪?

而在過去兩個月中,包括瑞士信貸(CreditSuisse)、法國巴黎銀行、興業銀行和花旗集團,也降低了對黃金上漲的前景預期。興業銀行的分析師稱:“黃金價格的泡沫已充分具備了破滅的條件。”

因為,過去5年美國金融危機尚未恢復,世界對以美元作為保值的貨幣失去了信心;而歐元區的經濟形勢不容樂觀,英鎊、歐元也相繼大跌;而中國政府采取的緊縮措施來調控房地產市場,希望中國經濟能夠降溫,這將減少對大宗商品的需求。再四下環顧,股市已經高處不勝寒,房市依然不穩定,其他資產也幾乎都深陷泡沫之中,價格也將走低。看來看去,廣大投資者的眼中似乎只剩下黃金這個最后堡壘,能確保財富的價值。

千百年來,人們形成了“亂世藏金”的信仰,使黃金有異于其他商品,除了作為金飾品和在工業上的重要用途外,還逐漸演變成了既可低買高賣,又可逢高做空——華爾街最佳的投機炒作工具。

幾年前,一份有關黃金提煉成本和預期利潤的報告指出,國際金價的合理價位應該在每盎司700~800美元。就算這些年美元貶值,黃金合理價位也不該超過每盎司1000美元;即使再加上其他因素(如通脹等等),黃金合理價位最多每盎司1200美元。

如果在合理價位之下買入,儲存黃金或許還有意義。可金價被炒高到接近2000美元一盎司,以這么高的價位購入黃金,何以抵御美元貶值和通脹?

編輯: 張少虎 標簽: 熊市 價位 黃金期貨 買賣基金 每盎司
 
 
 

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