中國日報網環球在線消息：房價還在下跌，股市仍在震蕩，次貸危機正朝著最糟糕方向發展。2008年的美國經濟開局不利，一系列的麻煩都指向一個問題：美國經濟是否會因此陷入衰退？

美聯儲降息 紐約股市上漲（資料圖片）

今年開局不利，美國經濟有點懸

聽美國政府官員的言語，衰退似乎還不大可能。

美國總統布什最近在多次講話中反復強調，美國經濟仍富有彈性，雖有些困難，但肯定會渡過難關。

但事實勝于雄辯，從布什最近一系列舉動──緊急出臺一攬子刺激經濟法案，緊急約見國會領導人商討對策，加之美聯儲緊急大幅降息0.75個百分點救市，都可以看出，美國經濟不容樂觀，衰退并非杞人憂天。

美國經濟有衰退之虞，最直接的證據，就是近期一系列經濟數據顯示，次貸危機仍在惡化，且正外溢至美國經濟的各個方面，沖擊到美國整體經濟走勢。

首先，房市降溫仍在持續。美國新房開工量去年12月份已降到1991年5月以來的最低水平。2007年的新房開工量則同比下降了25%，是自1980年以來的最大降幅。

其次，收入減少、消費不振。計入通脹因素，美國工人平均每周工資去年12月份同比下降了0.9%，為1990年以來的最大降幅。《財富》雜志的調查顯示，48%的被調查者在過去一年已經減少消費開支。美國是一個“消費型”的社會，個人消費開支占到美國國內生產總值的2/3，是經濟增長的主要動力。消費不振，美國經濟自然更加疲軟。

但最具標志性意義的，則是美國失業率的陡然上升。去年12月份美國失業率躍升到2005年11月以來的最高點5%，當月0.3個百分點升幅也創下“9·11”事件以來的單月最大升幅。

在房市降溫、次貸危機惡化、經濟增速放緩情況下，低失業率本是美國經濟堅強的心理支撐，但近來失業率的突然上升，則成為美國經濟不容樂觀的最直接證據。從歷史經驗看，在上世紀90年代初和本世紀初美國兩度經歷經濟衰退前，失業率都出現較大幅度上升。

美國全國經濟研究局主席、哈佛大學教授馬丁·費爾德斯坦認為，基于失業率的快速上升，美國經濟可能陷入“長期、深度和嚴重的衰退”。美國前財政部長、同為哈佛大學教授的勞倫斯·薩默斯也持類似看法，他并且警告：衰退一旦發生，其程度之嚴重很可能導致自上世紀70年代末80年代初以來最糟糕的經濟局面。國際“金融大鱷”索羅斯則說得更加干脆和直接，目前美國正經歷二戰以來最嚴重的經濟危機。

次貸危機擴散，負面效應尚未見底

曾經如日中天的美國經濟，怎么會發展到如此境地？

這就要從次貸危機根源上說起，而這，似乎也跟美聯儲前主席格林斯潘有莫大干系。2001年美國經濟衰退發生后，格林斯潘主導的美聯儲為刺激經濟，實行減息政策，低利率促使美國房市持續繁榮。房價節節上升的同時，房市泡沫也為以后的危機埋下了伏筆。

這其中最大的問題，就在次級抵押貸款市場上。所謂次級抵押貸款，是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。該貸款收益高，風險也大。但在房市火爆時，一心向錢看的貸款機構樂此不疲，美國監管機構也把關不嚴。

但美國隨后進入“加息周期”，高利率促使美國房市急劇降溫。2006年初房市出現“拐點”，并隨即急轉直下，房市泡沫的破裂導致次貸危機全面爆發。

隨著次貸危機的惡化，美國房市降溫也隨即外溢至美國經濟各個層面。一些房貸者面臨房產被沒收的危險，眾多抵押貸款公司和金融機構虧損大幅增加，華爾街各知名金融機構無一能幸免。按照《華爾街日報》的統計，次貸危機已造成全球金融機構損失超過1000億美元，其中美林損失高達224億美元，花旗199億美元，瑞銀144億美元，摩根士丹利94億美元，匯豐銀行75億美元。在花旗、美林等金融機構公布巨虧季報后，美國股市大幅下跌，進而引起全球股市劇烈震蕩。

盡管如此，次貸危機還遠未到谷底。因為按照放貸時間推算，很多次級住房抵押貸款的拖欠還貸高峰尚未出現。今年第二和第三季度將是非常關鍵的時期。

次貸危機全面爆發后，損失慘重的金融機構惜貸成風，導致市場流動性嚴重不足。信貸之于經濟，猶如血液之于生命。如果個人和企業難以獲得信貸，那么，消費和投資就難免受到抑制，進而危及整個經濟體的正常運行。

全球經濟受拖累，新興經濟體成重要推動力

在次貸危機爆發并引發美國經濟衰退問題上，布什政府和美聯儲早有預感，且各有應對。根據布什提出的一攬子刺激經濟計劃，美國政府將一次性給予民眾和小商業者1400億～1500億美元的退稅，以刺激消費，促進投資。美聯儲除了進行緊急降息外，預計還將奉行降息政策，并持續向市場注資，增加市場流動性。

一些經濟學家認為，如果應對得當，美國應該能夠走出衰退陰影，或者至少不使當前經濟狀況繼續惡化；但也有部分經濟學家認為，布什政府和美聯儲現在已是回天乏力，衰退可能很難避免。

美國的次貸危機還在發展中，其沖擊波從最近全球股市震蕩中已可見一斑。如果作為世界第一大經濟體的美國真的走向衰退，不可避免會對世界整體經濟帶來消極影響。根據國際貨幣基金組織（IMF）公布的《世界經濟展望》報告，正是受金融震蕩等因素沖擊，2007年和2008年世界經濟增長率分別為5.2%和4.8%，比先前的預期要降0.4個百分點。

在美國這個經濟火車頭前進乏力之時，新興經濟體則成為促進世界經濟增長的重要推動力，由此也正使世界經濟格局發生深遠變化。

IMF和世界銀行近來的多份報告皆認為，新興經濟體正成為世界經濟穩定的砝碼，世界經濟正越來越依賴中國、印度、俄羅斯等新興經濟體的表現，這三國去年對全球經濟增長的貢獻率超過了50%。

按照世界銀行的說法，至少從目前來看，發達經濟體降溫對東亞和中國的影響還“有限”。根據世行的報告，實際上，由于房市降溫等多種因素，自2006年以來，美國進口已出現停滯，東亞地區對外出口增長也趨于穩定，而主要是受到內部需求推動，東亞經濟仍在保持快速增長，而且，一系列積極因素仍可望促使中國和其他東亞國家實現可持續發展。

但世界銀行東亞項目首席經濟學家米蘭·布蘭巴特也強調，隨著美國陷入衰退的可能性增加，包括中國在內的東亞經濟也肯定會受到波及，中國等出口國因此必須做好相應準備。（來源：半月談 記者：劉洪）