中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：11月11日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，投資和工業(yè)增加值都保持高速增長(zhǎng)，通脹率繼續(xù)為負(fù)。

    -0.5的通脹率，與中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳此前的預(yù)測(cè)完全一致。

    “現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)不能說是完全理想化的狀態(tài)。”諸建芳評(píng)價(jià)這種“高增長(zhǎng)、低通脹”的形勢(shì)說，目前經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)方面、投資方面仍然存在問題，但是從總體上來看，經(jīng)濟(jì)從去年衰退的狀態(tài)，漸漸復(fù)蘇。

    12月初，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開。有消息稱，“控通脹”將成為明年主題之一。

    “可以預(yù)期的是，明年貨幣政策會(huì)有一定的轉(zhuǎn)變，但何時(shí)調(diào)整，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷，我們預(yù)期加息時(shí)間窗口在2010年中。”諸建芳說。

    2010年CPI2.7%

    《21世紀(jì)》：目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)糧食收割已近尾聲，綜合全國各糧食主產(chǎn)區(qū)信息，今年糧食豐收已成定局，豐年糧價(jià)會(huì)怎么走？

    諸建芳：今年糧食小幅豐收，前段時(shí)間糧食價(jià)格處于下降的通道狀態(tài)，現(xiàn)在已經(jīng)到了周期的低點(diǎn)開始回升。

    實(shí)際上今年的糧食也不能算是豐收，南方的旱災(zāi)還比較嚴(yán)重，從去年到今年上半年，北方的旱災(zāi)也很嚴(yán)重，直接導(dǎo)致了像玉米等作物的歉收，所以這種情況下，從食品類中的糧食價(jià)格來看，價(jià)格還是會(huì)逐步升上去。回升的幅度大小還不是很好判斷，但趨勢(shì)已經(jīng)形成了。

    《21世紀(jì)》：如果糧食價(jià)格持續(xù)上漲，是不是也會(huì)影響到豬肉的價(jià)格？

    諸建芳：對(duì)，豬肉本身也有周期變化，現(xiàn)在也處在一個(gè)上升周期的階段，糧食如果漲價(jià)，飼養(yǎng)成本上漲，會(huì)引發(fā)豬肉價(jià)格上漲。

    食品類是CPI的主要構(gòu)成，糧食、豬肉價(jià)格上漲對(duì)物價(jià)上漲形成了一個(gè)支撐，從價(jià)格走勢(shì)來看，肯定是一個(gè)上升的趨勢(shì)。

    《21世紀(jì)》：目前大宗商品中原油和有色金屬的價(jià)格也恢復(fù)到了2007年3月份的水平，黃金創(chuàng)出了歷史新高，綜合各種因素，未來通脹形勢(shì)如何？

    諸建芳：CPI回升是確定的，但我們認(rèn)為明年的通脹不會(huì)很顯著，應(yīng)該是溫和的，初步判段，明年全年CPI在2.7%左右。

    政府投資出現(xiàn)疊加

    《21世紀(jì)》：澳大利亞最近連續(xù)兩次加息，全球市場(chǎng)為之震動(dòng)。該消息也引發(fā)了投資者對(duì)于美國、歐洲及中國等經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策的關(guān)注，“退出”會(huì)不會(huì)成為一種趨勢(shì)？

    諸建芳：他們有自己的特殊情況，澳大利亞央行決定加息,是根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)情況采取的正常動(dòng)作。不過,澳大利亞央行的動(dòng)作對(duì)于其他國家來說尚不具有風(fēng)向標(biāo)的意義。

    真正意味著全球經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃退出，還要看美國、歐盟、日本等主要的經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)貨幣政策的變化。才能判斷是一個(gè)整體性政策調(diào)整。明年全年來看，中間可能某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)政策變化。

    《21世紀(jì)》：現(xiàn)在市場(chǎng)上有一種聲音，投資者關(guān)注貨幣擴(kuò)張形成資產(chǎn)泡沫化，例如幾大城市的房地產(chǎn)價(jià)格仍然在上升。

    諸建芳：從未來看，防范資產(chǎn)泡沫化的狀態(tài)還將長(zhǎng)期存在，因?yàn)檫@個(gè)背后有更大的背景，那就是全球經(jīng)濟(jì)漸漸走出金融危機(jī)。現(xiàn)在國內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格依然在上漲，讓它停下來這個(gè)可能性不大，但上漲的趨勢(shì)在放緩，已經(jīng)沒有上半年那么快的增速了。

    《21世紀(jì)》：上半年很多行業(yè)都在圍繞去產(chǎn)能化做這各種努力，現(xiàn)在來看，產(chǎn)能過剩是否依然存在？

    諸建芳：確實(shí)還是存在產(chǎn)能過大的壓力，但從產(chǎn)能利用率上還是有所恢復(fù)的，從前一階段的去庫存化來看，產(chǎn)能利用率還是有所提高的，全球經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，需求也開始有了變化。

    當(dāng)然，需求復(fù)蘇和政府投資有關(guān)系。如果沒有政府投資，依靠經(jīng)濟(jì)自身恢復(fù)肯定比較艱難，從整體來看，政府的刺激政策起到了積極作用。

    《21世紀(jì)》：目前各地紛紛加快開工項(xiàng)目進(jìn)度，并且積極尋找新的項(xiàng)目，從這個(gè)趨勢(shì)來看，政府投資的規(guī)模越來越大。

    諸建芳：政府投資需要一個(gè)過程，今年開工的項(xiàng)目，明年還是繼續(xù)投入，不是一年就能完成的。所以09年投資增長(zhǎng)快，新開工項(xiàng)目較多，這些項(xiàng)目的延續(xù)效應(yīng)明年會(huì)有一些體現(xiàn)。

    從周期來看，項(xiàng)目的建設(shè)周期大體上三年，今年開工的項(xiàng)目，明年肯定還是要做，與明年的項(xiàng)目產(chǎn)生疊加，總體投資額就會(huì)很大。

    明年年中或加息

    《21世紀(jì)》：全年GDP保8已經(jīng)沒有懸念，同時(shí)CPI肯定很低，這似乎是宏觀調(diào)控高增長(zhǎng)低通脹的目標(biāo)。

    諸建芳：今年經(jīng)濟(jì)回升，主要還是政府經(jīng)濟(jì)政策刺激下形成的，如果現(xiàn)在政府的經(jīng)濟(jì)刺激全去掉的話，那經(jīng)濟(jì)很有可能會(huì)回落下去，但經(jīng)濟(jì)往后走，要從依賴政府增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為依靠自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，這個(gè)實(shí)際上需要一段時(shí)間才會(huì)實(shí)現(xiàn)。

    你現(xiàn)在看也不是完全增長(zhǎng)，還是政府刺激下經(jīng)濟(jì)發(fā)生的積極變化，不是說他現(xiàn)在已經(jīng)產(chǎn)生了這種內(nèi)生性的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

    《21世紀(jì)》：那么如何判斷實(shí)現(xiàn)這種自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)化？

    諸建芳：所謂的自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是要靠企業(yè)投資、民間投資，當(dāng)他們看到盈利前景，開始投資生產(chǎn)。

    政府的刺激政策希望民間投資能夠跟進(jìn)，民間投資會(huì)不會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)，主要看盈利前景，從三季報(bào)的數(shù)據(jù)向好，現(xiàn)在我們可以判斷四季度企業(yè)盈利的前景是上升的。

    《21世紀(jì)》：基于目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，接下來的宏觀政策會(huì)有哪些調(diào)整？

    諸建芳：首先，明年宏觀政策會(huì)有轉(zhuǎn)變，在某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，政策由保增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中性。

    第二，今年年底到明年年初政策不會(huì)迅速轉(zhuǎn)變，而且轉(zhuǎn)變的時(shí)間點(diǎn)要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷，我們預(yù)期加息時(shí)間窗口在年中。

    （來源：21世紀(jì)網(wǎng) 編輯：歐葉）