上周25款信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模34.37億元，環(huán)比增加223%
低調(diào)了兩個多月的房地產(chǎn)信托，雖然遠離了人們的視野，但并沒有淡出市場。從去年春天開始火爆的房地產(chǎn)信托，在歷經(jīng)了一年大起大落的洗禮之后，在“陽春三月”重整旗鼓，再次引起了市場的關(guān)注。
開春向好未出意料
未來走勢仍存變數(shù)
《證券日報》金融機構(gòu)曾在此前的報道里預測，房地產(chǎn)信托在今年春天可能會迎來較好的發(fā)行預期，但是應該不會出現(xiàn)像去年那樣火爆異常的景象，而是更趨于理性。這種預測在今年3月份首周的發(fā)行情況中得到了一定的驗證。
根據(jù)用益信托網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：上周有17家信托公司發(fā)行了25款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為34.37億元。與前一周相比，發(fā)行數(shù)量增加了212%，發(fā)行規(guī)模增加了223%。上周發(fā)行產(chǎn)品的平均期限是1.61年，平均收益率是8.95%。與前一周相比，發(fā)行期限縮短，平均收益率增加。其中，因受政策影響而發(fā)行持續(xù)低迷的房地產(chǎn)信托上周也出現(xiàn)了集中的增長，發(fā)行了9款產(chǎn)品共19.1億元，規(guī)模占比達到55.57%。
用益信托表示，今年經(jīng)濟形勢的基本面看好，同時監(jiān)管層限制銀行信貸額度，收縮銀根，而信托方面目前并未出臺新大的限制措施，故信托產(chǎn)品發(fā)行增加是必然趨勢。
“不過如果要預測房地產(chǎn)信托更長期的走勢，還需要更長期的數(shù)據(jù)支持，僅僅一周的數(shù)據(jù)太單薄。”用益信托李旸對《證券日報》記者表示。
同樣是信貸緊縮，同樣是房企融資趨嚴，不同的是今年圍繞房地產(chǎn)信托有了更加明確與嚴厲的監(jiān)管。比起去年前三個季度異常火爆的景象，有信托公司員工對本報記者表示，可能會出現(xiàn)這樣的狀況：“房企下無銀行，信托上有監(jiān)管，房地產(chǎn)信托的前景只能是理性擴張，但是規(guī)模上無法滿足其龐大的融資需求，房地產(chǎn)商只有另謀出路，如在民間融資。”
開發(fā)商資金饑渴
推高房地產(chǎn)業(yè)務收益率
銀監(jiān)會有關(guān)負責人近期曾表示，銀監(jiān)會近年連續(xù)頒布了多個房地產(chǎn)信托業(yè)務的監(jiān)管規(guī)定，銀監(jiān)會對房地產(chǎn)信托業(yè)務的監(jiān)管政策和要求未發(fā)生改變。對此，好買基金認為，雖然在2010年底，銀監(jiān)會頒布《關(guān)于信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務風險提示的通知》，控制房地產(chǎn)信托業(yè)的增長，但房地產(chǎn)信托短期內(nèi)還是信托公司賴以生存的主要業(yè)務，而房地產(chǎn)信托也是開發(fā)商在信貸、樓市雙極寒中，維持資金鏈的重要渠道，并且其根據(jù)二月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)得出，收益最高產(chǎn)品的一般均為房地產(chǎn)項目，房地產(chǎn)開發(fā)商融資的“饑渴”，無疑推高了房地產(chǎn)投資類信托的收益率。
同時，也有分析人士指出，近期央行差別存款準備金率再次調(diào)整參數(shù)以及加息預期的影響，將信托產(chǎn)品的收益再一次推高。
保障房建設
成房地產(chǎn)信托新增長點
一位業(yè)內(nèi)分析人士在接受本報記者采訪時表示，在信托公司銀信合作業(yè)務受阻和一般性房地產(chǎn)信托業(yè)務受限的情況下、保障性住房建設是信托公司拓展業(yè)務的新方向，通過做大規(guī)模來提高總收益。
同時，保障性住房信托可以得到監(jiān)管部門更多的政策優(yōu)待，在銀監(jiān)會年初印發(fā)的《信托公司凈資本計算標準有關(guān)事項的通知》所含《信托公司風險資本計算表》中我們可以看到，政策專門對信托投資保障房建設給予了一定傾斜：在融資類信托業(yè)務的房地產(chǎn)類融資項目中，單一類融資業(yè)務中，公租房及廉租房融資風險系數(shù)為0.5%，其他房地產(chǎn)融資為1%；集合類融資業(yè)務中，公租房及廉租房融資風險系數(shù)為1%，其他房地產(chǎn)融資則為3%。
普益財富數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，投資于有保障房性質(zhì)的信托計劃規(guī)模已逾59億元(包括由社保基金理事會牽頭的30億元“助建”南京保障房的信托計劃)，這個規(guī)模已達去年全年10.8億規(guī)模的四倍有余。（徐天曉 ）
