在所謂的“黑色星期五”，１月１３日三大評級機構(gòu)之一的Ｓ＆Ｐ降低了歐洲９個國家的信用評級。２月１４日，另一家評級機構(gòu)穆迪也調(diào)低了６個歐洲國家的信用評級。雖然法國、英國、奧地利仍保持Ａ３評級，但是對于未來的經(jīng)濟展望已從“穩(wěn)定”降為“負面”。評級機構(gòu)降級的理由，都是對于歐元區(qū)經(jīng)濟增長缺乏信心，信貸和財務(wù)緊縮。歐元區(qū)財長一致對評級機構(gòu)表示不滿。也有陰謀論者聲稱，信用機構(gòu)是為了摧毀歐元。只有德國成為僅存的碩果，既保持了最高的信用評級，也保持了“穩(wěn)定”的展望。
法國――歐洲第二大經(jīng)濟體，遭到了自１９７５年來首次信用降級。法國的信用降級會成為薩科齊今年５月大選的障礙之一。更重要的是，法國的降級改變了歐洲政治力量的平衡。法國失去了和德國對等的象征。自從金融危機爆發(fā)以來，權(quán)力就從法國向德國漸漸傾斜。現(xiàn)在“默克齊（Ｍｅｒｋｏｚｙ)”（默克爾和薩科齊的聯(lián)稱）聽起來更加空洞了，因為現(xiàn)在只剩下德國了。所以，德國總理默克爾向更多的歐洲盟友示好也是理所當(dāng)然了。除了只和法國保持親密關(guān)系，默克爾在１月和葡萄牙、瑞士、奧地利總理舉行非正式晚餐。她也喜歡意大利總理蒙蒂的一系列政策。雖然她的幕僚表示這并不是為了取代法國，但事實卻不然。因為這和她在２００７年德國還是歐盟輪值主席時的舉動一樣。甚至德國現(xiàn)在更像歐盟的常任主席。
在歐洲政治中不成文的規(guī)定就是如果法國和德國要和平共處，德國需要淡化她的優(yōu)勢而法國要淡化她的弱勢。雖然有人已經(jīng)稱德國是“年輕的霸權(quán)”，然而德國并沒有這樣的能力，也不準(zhǔn)備放棄只有和法國在聯(lián)合時才能達到的力量。即使默克爾常說“強大歐盟中的強大德國”，但是德國的強大只是因為歐盟其他國家不夠強大。德國對于自己的訴求非常的清晰：他們不想要歐元債券，不要歐洲央行變成最后貸款人。然而缺乏這些，歐盟很難成為穩(wěn)定的聯(lián)盟。德國在歐盟區(qū)的影響表現(xiàn)在以下兩個方面：第一，作為歐洲最大的經(jīng)濟體，她擁有最大的話語權(quán)。第二，德國自己是成功的例子。德國經(jīng)濟總量已經(jīng)恢復(fù)到金融危機前，失業(yè)率也達到歷史最低。其他國家可以效仿德國的財政政策和勞工市場改革。德國認為歐元區(qū)危機的成因是各國沒有好的財政政策。但是德國過分強調(diào)削減赤字，可能會將歐洲推向經(jīng)濟衰退。希臘目前就陷入這樣的困境。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)家Ｊｏｓｅｐｈ Ｓｔｉｇｌｉｔｚ表示，過度財政緊縮是自殺式行為。凱恩斯主義認為，財政緊縮是在經(jīng)濟過度膨脹的時候才能用的財政政策，而并非在經(jīng)濟衰退的時候。
歐元區(qū)危機并不是財政政策的原因，她的根源是歐元本身的設(shè)計就不完善，是勉強為經(jīng)濟情況截然不同的國家統(tǒng)一貨幣和貨幣政策的必然結(jié)果。歐元危機也讓建立統(tǒng)一的歐洲的政治理想化為泡影。歐洲的政客們曾經(jīng)認為，擁有歐元和歐洲央行是新的權(quán)力的象征。
歐洲國家聯(lián)盟的初衷，是希望歐洲在國際舞臺上更有話語權(quán)。１９５６年，當(dāng)美國強迫英國和法國從蘇伊士運河撤軍，當(dāng)時的德國總理就表示，沒有任何一個歐洲國家可以和美國抗衡，統(tǒng)一的歐洲是唯一的希望。隔年，羅馬協(xié)議誕生了，成立了單一市場。１９９２年簽署的《馬斯特里赫特條約》標(biāo)志歐盟的誕生。歐元更在１９９９年誕生。雖然當(dāng)時德國并不愿意放棄德國馬克和獨立的貨幣政策，但德國對歐洲央行的影響卻不容小覷。單一貨幣的最大弊病是，歐盟各成員國不能根據(jù)自己的經(jīng)濟狀況調(diào)整包括利率在內(nèi)的貨幣政策。由于德國在歐盟經(jīng)濟中所占比重最大，歐洲央行的政策會更多的考慮德國的需求。
德國對價格、穩(wěn)定和低通脹的訴求也成為歐洲央行的政策基準(zhǔn)。低利率讓包括希臘在內(nèi)的不少國家大量累積債務(wù)。債權(quán)人假設(shè)歐盟國家的風(fēng)險相差不大，所以希臘國債的利率和德國國債的利率相差并不大。然而，金融危機的爆發(fā)以及全球經(jīng)濟的衰退讓資本市場認識到希臘等周邊國家的風(fēng)險不僅比德國高很多，這些國家也沒有獨立的貨幣政策讓經(jīng)濟復(fù)蘇。而且這些國家不僅會利率飆升，更可能出現(xiàn)債務(wù)違約的風(fēng)險。最新的研究表示，歐元區(qū)本身缺陷來自“不可能的三位一體”：沒有統(tǒng)一的債務(wù)體系，歐洲央行不為成員國提供貨幣政策支持，主權(quán)債務(wù)和銀行過分緊密聯(lián)系。如果要拯救歐元，必須解決其中至少一個缺陷。而做出任何改變都將會困難重重。
歐盟國家話語權(quán)的改變讓德國的既定路線更難改變。德國和法國在歐洲央行應(yīng)該扮演的角色上以及如何分擔(dān)對歐洲援助的成本上存在巨大分歧。例如薩克齊希望歐洲央行可以扮演最后的借貸者的角色，然而這和《馬斯特里赫特條約》直接沖突。雖然Ｓ＆Ｐ并不認同過度的財政緊縮方案，但是對于德國信用評級的保持，其實是對默克爾政策的認可。對于大部分德國人來說，他們并沒有感受到歐元區(qū)危機的痛苦。 對于默克爾來說，她要保證德國少受歐元區(qū)危機的牽連。但是，面對存在巨大分歧的盟友法國，面對歐元區(qū)越來越嚴峻的危機形勢，德國能獨善其身、屹立不倒嗎？
